2021年一季度煤沥青市场综述及分析

发布时间：2021/4/19 15:50:16 来源：百川资讯

自2020年三季度开始，中国煤沥青市场呈现一路上行趋势。百川盈孚指数自2500元/吨涨至3800元/吨附近，涨幅高达52%。2021年一季度煤沥青延续上行趋势，累计上行幅度600元/吨左右，截止季度末，主产区铝用改质出厂参考3750-4050元/吨，石墨制品出厂参考3800元/吨，中温沥青出厂参考3400-3700元/吨。

同时，煤沥青区域性价差异和价差也在悄然变化着，且中国煤沥青如此史无前例的持续疯涨局面，我们分析具体情况因素如下：

情况一、山东地区几乎超越新疆地区煤沥青价格，成为全国最高价区。主因河北地区疫情爆发，加上山东宝舜月产万吨量级停车，山东地区煤沥青供应量大大收紧。加上在电解铝行业利润可观的情况下，山东地区阳极产量增长明显，对于煤沥青需求量同比增长明显。

情况二、4月份全国煤沥青涨跌皆存，理性调整。其中山东地区高位回落，山西及西北地区小幅推涨，弥补前期低价亏损，西南地区受新投产能冲击，部分订单重心下滑。总体来看，价格波动逐步放缓。

因素：1、煤沥青上涨的直接支撑，是原料煤焦油的持续走高，且深加工产品多数价格偏低位运行，企业在成本压力下，对于煤沥青推涨需求及情绪较强。2、其上涨的可行因素，是下游预焙阳极、电解铝、石墨电极及针状焦行情的全数运行尚可，煤沥青需求存一定支撑。3、煤沥青上涨的助推影响，是一季度春节前后，煤焦油深加工企业检修，供应量略有收紧，加上3-5月份部门企业的停工计划，使得场内买卖心态有所增强。

一季度煤沥青产量分析

2021年第一季度月度平均开工率分别为：50.13%、47.4%、51%。煤沥青第一季度总产量约127.9万吨，环比减少4.85万吨，降幅为3.7%，同比减少7.81万吨，降幅约为5.8%。

一季度煤沥青进出口分析

据海关数据显示，2021年1-2月中国煤沥青出口总量为12.74万吨，较2020年同期降幅约为69.11%。2021年1-2月中国煤沥青进口总量为0.13万吨，较2020年同期降幅约为84.54%。据了解，一方面煤沥青出口价格相较国内价格并不具有优势，另一方面国内需求旺盛。

煤沥青需求端市场行情

1、 预焙阳极：2021年一季度中国预焙阳极市场主流价格持续走高，季度累计涨幅290元/吨，主因原材料价格涨势明显，成本面带动强劲。受环保、疫情、春节假期等多重因素刺激，市场供应量稳中逐月增加，成交多执行订单式发货，且物流相对通畅；下游市场价格高位震荡，企业开工高位，对预焙阳极需求持续性利好带动。

2、针状焦： 2021年一季度针状焦市场价格上行，熟焦累计幅度约2000元/吨上下，市场回暖，交易活跃。开工方面季度初33%上升至季度末45%，其中煤系针状焦开工增加较多，需求方面春节前下游采购备货增加且市场开工低位，推动价格上行，整体市场表现良好。

3、石墨电极：2021年一季度中国石墨电极价格稳步上行，季度涨幅约22.65%，尤其3月份涨势最为明显，一方面在市场供需利好，原料价格高企的形势下，石墨电极企业有调价空间；另一方面，石墨电极企业也想捉住机会，尽力弥补上一年低价销售的亏损。另外石墨电极市场部分资源供应偏紧为石墨电极价格上行提供支撑。

煤沥青后市预测：

预计2021年第二季度煤沥青市场高位小幅回落-震荡运行-存降空间，改质沥青低位或在3500左右，高位在4000左右。原因分析如下：

（1）供应面预测：2021年二季度焦油加工行业有投产计划的：唐山祥峰30万吨、山西福马30万吨、山西盛宏二期30万吨、宁夏百川15万吨、宝武湛江20万吨等，但多计划在季度末投产，而有部分企业有检修计划，因此预计二季度煤焦油深加工行业开工还将维持在50%略高位置，煤沥青产量或平稳中小增。

（2）需求预测：其一，2021年第二季度预焙阳极市场供应主流将继续小幅增涨；需求方面：2021年第二季度中国电解铝市场铝企利润可观，对预焙阳极需求良好。其二，针状焦市场价格预计还将有小幅上行，低位价格将有所减少，之后将以持稳运行为主；其三，石墨电极市场供需两方利好仍存，石墨电极原料价格高位运行为石墨电极价格调涨提供空间，石墨电极市场将呈稳步上行状态。

（3）原料预测：预计二季度煤焦油市场主流区间3000-3500元/吨。具体分析如下：预计4月煤焦油市场“延续偏弱态势-低位震荡”，预计5月份煤焦油小幅震荡向上可能，一方面，根据百川数据统计，焦化新投产能释放依旧有限，煤焦油局部供应缺口改善不明显，供应端持续存利好。另一方面，伴随前期煤焦油偏弱调整后，下游厂家亏损压力不乏缓解，企业原料采购积极性有望提升。预计6月份煤焦油市场重心不乏存涨空间，一方面，焦化新投产能释放依旧有限，多集中下半年。另一方面，传统检修季结束后，下游行业开工率有望提升。